home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1993 / TIME Almanac 1993.iso / time / 111290 / 1112202.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1992-08-28  |  1.8 KB  |  39 lines
  1.                                                                                 BUSINESS, Page 63Dangerous Curves Ahead
  2.  
  3.  
  4. As sales slide, Detroit braces for a bad patch
  5.  
  6.  
  7.     The wintry wind of recession is beginning to batter Detroit.
  8. Car-dealer showrooms have become uncomfortably quiet in the past
  9. several weeks. Consumers are staying away because of increasing
  10. layoffs, widespread credit tightening among banks and climbing
  11. gasoline prices. Detroit has tried to keep sales up by
  12. discounting aggressively, but that has only hurt profits. When
  13. the Big Three posted their third-quarter earnings last week, the
  14. results were dismal. Ford's profits fell 79% from a year ago,
  15. to $101.7 million, its worst performance in eight years.
  16. Chrysler fared even worse, showing a $214 million loss, compared
  17. with a $331 million profit a year ago.
  18.  
  19.     The most startling report, however, came from General
  20. Motors. The world's largest industrial company announced a $1.9
  21. billion loss for the period, the largest quarterly deficit in
  22. automotive history. The red ink includes the one-time $2.1
  23. billion cost of a huge restructuring project. GM will
  24. permanently close four obsolete factories and temporarily shut
  25. down 19 of its 29 assembly plants in the next two months.
  26.  
  27.     The action is part of GM's campaign to concentrate
  28. operations in its most efficient plants, most notably its new
  29. Saturn factory in Tennessee. "GM wants to begin the decade of
  30. the '90s with a clean slate," says Scott Merlis, an analyst with
  31. the investment firm Morgan Stanley. The automaker's latest
  32. downsizing, which will eliminate an estimated 20,000 jobs, drew
  33. no protest from the United Auto Workers. One reason is that the
  34. U.A.W.'s new contract with GM allows many workers who lose their
  35. jobs to get severance equal to as much as three years' pay.
  36.  
  37. 
  38.  
  39.